1、提升金融体系稳健性中国版TLAC政策框架来了

为防范大型金融机构“大而不倒”风险问题，人民银行、银保监会日前发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)。《办法》对接金融稳定理事会(FSB)制定的《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》(下称《TLAC条款》)，旨在确保我国全球系统重要性银行进入处置阶段时，具有充足的损失吸收和资本重组能力，防范系统性金融风险。《办法》按照分步达标的方式，规定了我国全球系统重要性银行外部总损失吸收能力(TLAC)比率；规定了符合要求的资本工具、非资本债务工具均可以作为TLAC工具。现阶段，工行、农行、中行、建行是我国的全球系统重要性银行。这意味着，四大行将在未来的数年内分批发行TLAC工具，力争在05年初达标。业内人士测算，TLAC工具发行对金融市场带来的影响有限。作者：李丹丹张琼斯来源：上海证券报

、多因素影响外储规模环比小幅回落

国家外汇管理局7日公布的数据显示，截至00年9月末，我国外汇储备规模为亿美元，较8月末下降0亿美元，降幅为0.7%。市场人士认为，外汇储备规模月度间的涨跌波动属于正常现象。9月末外汇储备规模下降，结束了此前连续5个月的上升态势。外汇局副局长、新闻发言人王春英表示，9月，我国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。国际金融市场上，受境外新冠肺炎疫情反复、主要国家货币和财政政策等因素影响，美元指数小幅上涨，资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，我国9月外汇储备规模有所下降。作者：常佩琦来源：上海证券报

3、降低企业融资成本仍是四季度货币政策着力点

在今年第三季度的最后一个月，央行明显加大了公开市场的操作力度。据《证券日报》记者梳理，央行在9月份，除了9月15日外的其余工作日均开展了逆回购操作。而9月15日当日，央行则开展了亿元中期借贷便利(MLF)操作。据东方财富Choice数据显示，央行在9月份累计开展7天逆回购及14天逆回购操作资金量达亿元，同期逆回购资金到期亿元。从10月份的资金面来看，中信证券固收首席分析师明明认为，10月份资金面面临“超低储+财政压力+结构性存款压降”的三重压力。因此，明明预计，10月份资金面将整体维持中性，但边际上或有扰动。首先，10月份政府债券供给压力仍然存在，财政支出的节奏也将放缓，预计财政资金将有所沉淀，银行间流动性总量或维持紧平衡。其次，10月份公开市场到期压力不大，央行公开市场投放量或有抬升，MLF超额续作可以预期，也不排除央行降准的可能。作者：刘琪来源：证券日报

4、地方债发行高峰已过

截至9月末，今年地方政府新增债券发行量逾4.3万亿元，年内预计还有约亿元待发行，发行高峰期渐近尾声。业内人士表示，专项债发行高峰过后，加快使用是今后一个时期的重点工作。地方政府债券的发行将推升四季度广义财政支出速度，从而一定程度上推动基建投资等需求回升。在7月底财政部发文要求加快专项债发行进度后，地方债发行重回“快车道”。财政部最新数据显示，9月地方政府债券发行.44亿元，其中新增债券发行.3亿元，发行规模仍然较大，但较8月有明显回落。作者：赵白执南来源：中国证券报

5、三季度经济增速大幅回升可期

近日公布的多项主要宏观经济指标持续改善。分析人士表示，我国经济保持稳定复苏态势，积极变化不断增多，预计三季度经济增速将大幅回升。国家统计局近日公布数据显示，9月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%，较上月上升0.5个百分点，连续7个月运行在50%以上。“我国经济正加速修复。”连平表示，出口持续好于预期，逆周期调节逐渐见效，投资和消费也在较快恢复。预计三季度GDP同比增长6%，四季度GDP同比增长7%。北京大学国民经济研究中心最新报告认为，我国经济三季度增速大概率超过二季度，预计三季度GDP同比增长5.%。作者：倪铭娅来源：中国证券报

6、美联储“着急”全球央行都在拥抱财政刺激

眼看着美国新一轮财政刺激迟迟不出台，美联储主席鲍威尔也有点“着急”，并敦促美国应该在财政刺激上发力。这时，美联储如期公布9月货币政策会议纪要，也将焦点放在财政支持之上。美联储公布的9月份货币政策会议纪要显示，美联储官员担心如果没有进一步的财政刺激措施，美国经济复苏进程将受到威胁。美国经济复苏很大程度上得益于此前的财政援助，但由于国会和白宫之间迟迟未能就新一轮财政刺激措施达成一致，这种经济复苏势头将受到威胁。来源：证券时报记者吴家明

7、光伏旺季“大约在冬季”光伏玻璃轮番提价已开启

10月8日，港股光伏太阳能板块大幅走高，截至收盘，阳光能源涨43.31%、信义光能涨14.8%、福莱特玻璃涨14.14%、保利协鑫能源涨10.98%。机构普遍预计，四季度，国内光伏行业仍将迎来旺盛需求。太平洋证券等券商指出，随着旺季来临，光伏玻璃价格再度上涨。卓创资讯分析师王帅告诉证券时报·e公司记者，目前，光伏玻璃新增产线在环评、能评及产能置换等限制下，扩产量有限，会对后期供应存在一定局限性。来源：证券时报记者刘灿邦

8、流拍率超六成打折现象频现中小银行股权拍卖难觅“接盘侠”

近日，银行股权拍卖再引 　　为防范大型金融机构“大而不倒”风险问题，人民银行、银保监会日前发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)。

　　《办法》对接金融稳定理事会(FSB)制定的《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》(下称《TLAC条款》)，旨在确保我国全球系统重要性银行进入处置阶段时，具有充足的损失吸收和资本重组能力，防范系统性金融风险。

　　《办法》按照分步达标的方式，规定了我国全球系统重要性银行外部总损失吸收能力(TLAC)比率；规定了符合要求的资本工具、非资本债务工具均可以作为TLAC工具。现阶段，工行、农行、中行、建行是我国的全球系统重要性银行。这意味着，四大行将在未来的数年内分批发行TLAC工具，力争在05年初达标。业内人士测算，TLAC工具发行对金融市场带来的影响有限。

　　明确时间表

05年和08年分步达标

　　所谓总损失吸收能力(TLAC)，是指全球系统重要性银行进入处置阶段时，可以通过减记或转为普通股等方式吸收损失的资本和债务工具的总和。

年底，G0峰会正式通过FSB制定的《TLAC条款》，针对全球系统重要性银行设置了全球统一的TLAC监管指标和最低监管要求。

　　对接《TLAC条款》，《办法》规定，全球系统重要性银行外部总损失吸收能力比率应满足以下要求：外部总损失吸收能力风险加权比率自05年1月1日起不得低于16%，自08年1月1日起不得低于18%；外部总损失吸收能力杠杆比率自05年1月1日起不得低于6%，自08年1月1日起不得低于6.75%。对于0年1月1日后被认定为全球系统重要性银行的商业银行，则应当在被认定后3年内满足《办法》规定的要求。

　　丰富TLAC工具

　　非资本债务工具纳入

　　根据《办法》，满足相关条件的资本工具、非资本债务工具等均可计入TLAC。其中，非资本债务工具为新增的可计入工具，有助于丰富银行TLAC补充方式。

　　具体看，资本工具需要满足的条件是：剩余期限1年以上，由全球系统重要性银行处置实体直接发行和持有，以及由全球系统重要性银行处置实体的附属公司发行且由第三方持有的核心一级资本，根据金融监管部门的资本监管规定可计入处置实体的并表核心一级资本。

　　非资本债务工具需要满足的合格标准包括：实缴；无担保；不适用破产抵销或净额结算等影响损失吸收能力的机制安排；剩余期限一年以上或永久(无到期日)；工具到期前，投资者无权要求提前赎回；由全球系统重要性银行处置实体直接发行并持有等。

　　虽然在监管指标的计算、工具的次级属性等方面，TLAC与现有资本工具存在类似之处，但TLAC规则与资本监管规则存在显著区别。

　　业内专家告诉记者，资本监管要求是针对商业银行可持续经营条件下提出的，是约束商业银行风险资产规模无序扩张的重要工具，而TLAC规则是保障金融机构有序处置的关键因素，是一套与金融机构处置密切相关的监管框架。

　　四大行达标压力不大

　　对金融市场影响可控

　　现阶段，工行、农行、中行、建行是我国的全球系统重要性银行，未来可能被列入全球系统重要性银行的机构还包括交行和兴业银行。此前对于四大行能否按时达标，市场广泛 　　业内专家告诉记者，从时间的充裕性和工具的丰富性来看，四大行达标的压力并不大。一方面，目前距离05年初达标时点还有4年时间，四大行可充分利用达标的过渡期，做好达标规划，并统筹安排TLAC工具的发行；另一方面，《办法》规定满足条件的资本工具、非资本债务工具等均可计入TLAC。

　　可以预见的是，未来数年，四大行将分批、分步发行TLAC工具，尤其是非资本债务工具。业内人士认为，总体上看，四大行TLAC工具发行，不会明显推高债券市场利率，并对其他债券品种产生挤出效应。

　　据专家分析，从供给端看，TLAC债券的总体发行需求有限，且将在01年至04年分批有序发行，预计每年发行规模与目前四大行资本工具的发行规模相当；从市场容量看，债券市场预计能够有效吸纳每年千亿规模的TLAC工具发行。

作者：常佩琦来源：上海证券报

　　国家外汇管理局7日公布的数据显示，截至00年9月末，我国外汇储备规模为亿美元，较8月末下降0亿美元，降幅为0.7%。市场人士认为，外汇储备规模月度间的涨跌波动属于正常现象。

9月末外汇储备规模下降，结束了此前连续5个月的上升态势。外汇局副局长、新闻发言人王春英表示，9月，我国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。国际金融市场上，受境外新冠肺炎疫情反复、主要国家货币和财政政策等因素影响，美元指数小幅上涨，资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，我国9月外汇储备规模有所下降。

　　浙商证券首席经济学家李超认为，9月，外储环比减少0亿美元，主要是受到来自非美货币相对美元贬值的估值因素影响。他援引数据称，9月末，美元指数由8月末的9.17上涨1.8%；欧元和英镑则相对贬值，欧元兑美元由8月末的1.19贬值1.7%；英镑兑美元由8月末的1.34贬值3.7%。因此，9月汇率变动对储备规模影响约为负亿美元。

　　此外，主要经济体债券收益率微降，对我国外汇储备影响较为中性。9月，5年期美债收益率维持平稳，5年期英债收益率全月下行3个基点，5年期德债收益率全月下行10个基点，收益率下行对我国外汇储备规模的影响约为50亿美元。

　　民生银行首席研究员温彬则认为，真实贸易和跨境资本流动亦对9月外汇储备规模产生影响。

　　一方面，9月，美国供应管理协会制造业PMI指数为55.4%，环比回落0.6个百分点，欧元区制造业PMI指数为53.7%，环比回升个百分点，虽然海外经济整体有所恢复，经济景气指数较高，但不稳定、不确定因素明显增多，贸易保护主义、单边主义、地缘政治等仍会对我国出口产生不利影响。

　　另一方面，受近期资本市场波动影响，9月，北向资金总体呈现流出态势。数据显示，9月，北向资金累计净流出37.7亿元。因此，跨境资本流出也在一定程度上导致了9月外汇储备规模的回落。

“9月外汇储备规模环比回落，但外汇储备规模仍比年初高亿美元。在疫情导致全球经济复苏前景不明朗、金融市场波动加剧、跨境资本流动更易频繁的情况下，外汇储备规模月度间的涨跌波动属于正常现象。”温彬表示。

　　王春英强调称，当前，境外疫情和世界经济形势依然复杂严峻，不稳定、不确定因素明显增多，但我国已进入高质量发展阶段，经济稳中向好、长期向好的基本面没有变，我国经济潜力足、韧性大、活力强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有变，我国发展具有的多方面优势和条件没有变，有利于外汇储备规模总体稳定。

　　李超预判，人民币兑美元汇率新中枢在6.75附近，上限为6.6，下限为6.9。他对未来外储规模持较为乐观态度，预计国际收支将稳定。“人民币汇率中枢上移将与外储形成正循环，未来一段时间我国国际收支可维持基本平衡，今年至明年初，国际收支不会成为央行货币政策的首要目标。”

作者：刘琪来源：证券日报

　　在今年第三季度的最后一个月，央行明显加大了公开市场的操作力度。据《证券日报》记者梳理，央行在9月份，除了9月15日外的其余工作日均开展了逆回购操作。而9月15日当日，央行则开展了亿元中期借贷便利(MLF)操作。据东方财富Choice数据显示，央行在9月份累计开展7天逆回购及14天逆回购操作资金量达亿元，同期逆回购资金到期亿元。

　　对于央行9月份密集开展公开市场操作，尤其是9月下旬央行连续开展14天逆回购操作的原因，中国银行研究院研究员范若滢在接受《证券日报》记者采访时认为，央行连续开展14天逆回购主要在于维持季末市场流动性平衡，维护资金面合理充裕，这充分体现了货币政策的灵活适度。9月份影响流动性波动的原因较多，一是季末、节前的周期性因素，MPA考核对金融机构的影响，叠加中秋国庆放假前居民现金需求增加；二是政府债券大量发行需要流动性支持；三是9月份逆回购到期规模较大，银行资金面存在一定缺口。

　　从10月份的资金面来看，中信证券固收首席分析师明明认为，10月份资金面面临“超低储+财政压力+结构性存款压降”的三重压力。因此，明明预计，10月份资金面将整体维持中性，但边际上或有扰动。首先，10月份政府债券供给压力仍然存在，财政支出的节奏也将放缓，预计财政资金将有所沉淀，银行间流动性总量或维持紧平衡。其次，10月份公开市场到期压力不大，央行公开市场投放量或有抬升，MLF超额续作可以预期，也不排除央行降准的可能。

　　值得 　　财信研究院研报认为，对于货币政策利率方面的表述，此次会议新增“综合施策推动综合融资成本明显下降”和“引导贷款利率继续下行”内容，意味着下一阶段货币政策需着力打通的堵点之一是继续降低企业综合融资成本。对于如何发力降成本，研报预计，未来银行将进一步压降贷款利率与LPR利差，引导贷款利率继续下行；同时继续减免服务收费、落实好已出台优惠信贷政策。

　　此外，对于结构性货币政策，上述会议着墨较多，体现为三个方面：一是新增“精准导向”表述；二是提出两个“确保”、一个“切实”，即“确保普惠小微贷款应延尽延”“确保新增融资重点流向制造业、中小微企业”“切实提高普惠小 　　截至9月末，今年地方政府新增债券发行量逾4.3万亿元，年内预计还有约亿元待发行，发行高峰期渐近尾声。业内人士表示，专项债发行高峰过后，加快使用是今后一个时期的重点工作。地方政府债券的发行将推升四季度广义财政支出速度，从而一定程度上推动基建投资等需求回升。

　　剩余额度不多

　　在7月底财政部发文要求加快专项债发行进度后，地方债发行重回“快车道”。财政部最新数据显示，9月地方政府债券发行.44亿元，其中新增债券发行.3亿元，发行规模仍然较大，但较8月有明显回落。截至9月末，00年累计发行地方政府债券.09亿元，其中一般债券.66亿元，专项债券.43亿元。新增债券.30亿元，再融资债券.79亿元。新增债券中，一般债券已发行.43亿元，专项债券已发行.87亿元。

　　按照此前财政部披露的计划，今年共将发行一般债券亿元，专项债券37亿元。因此，一般债券、专项债券额度分别还有.57亿元、.13亿元。

　　财政部此前明确，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。业内人士预计，10月专项债券发行额度约为亿元。受国庆中秋长假影响，10月下半月地方债发行节奏仍较快。但从剩余额度判断，年内专项债发行高峰已过。据悉，部分地区已开始01年度专项债券项目储备谋划工作。

　　财政支出加快

　　业内人士认为，专项债发行高峰过后，加快使用是今后一个时期的重点工作。日前，财政部发文指出，加快新增专项债券资金使用进度。抓紧安排已发行未使用的新增专项债券资金投入使用，做好与近期下达批次的新增专项债券资金使用的衔接。

　　业内人士表示，地方政府债券加快发行使用将推升广义财政支出增速。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，8月财政支出回落，主要与社会保障和就业、卫生健康支出下降有关。随着疫情好转、经济逐步修复，财政支出有望逐步回归正常，城乡社区事务、交通运输、节能环保等方向的财政支出有望继续增加。

　　中信证券首席经济学家诸建芳预计，后续月份公共财政支出将维持14%左右的高增速。当前政府性基金预算收入增速好于预算目标，预计将支撑后续政府性基金支出增速继续上升。

　　新基建投资增速较高

　　在谢亚轩看来，当下基建投资增速主要受公共设施管理业拖累，信息传输等新基建投资增速较高。与以往基建投资主要集中在省市地区不同，今年资金直达市县基层，有的基层基建项目规模较小、盈利性较差，专项债下达县基层后配套资金较少，可能限制基建规模。此外，专项债资金也可能用于非基建支出。

　　广发证券资深宏观分析师吴棋滢表示，10月，在去年同期低基数、债券资金加快使用等积极因素影响下，基建投资增速有望维持在一定的水平。而到11月和1月，由于去年同期基数偏高等因素，基建投资单月同比增速可能会出现小幅回落。但从全年来看，基建投资累计同比增速仍将小幅回升。

作者：倪铭娅来源：中国证券报

　　近日公布的多项主要宏观经济指标持续改善。分析人士表示，我国经济保持稳定复苏态势，积极变化不断增多，预计三季度经济增速将大幅回升。

　　多项指标继续改善

　　国家统计局近日公布数据显示，9月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%，较上月上升0.5个百分点，连续7个月运行在50%以上。

　　值得 　　植信投资首席经济学家连平认为，在海外疫情持续发酵和中国经济得到较好恢复的共同影响下，三季度出口表现大幅好于预期，四季度出口将继续延续稳步增长态势。

　　从全球制造业PMI数据看，全球制造业也继续保持恢复势头。中国物流与采购联合会最新发布数据显示，9月份全球制造业PMI为5.9%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月保持在50%以上。

　　在分析人士看来，全球制造业复苏将推动我国经济外部环境改善，有利于我国经济加快恢复。

　　服务业恢复加快

　　统计数据显示，9月份我国非制造业商务活动指数较上月上升0.7个百分点至55.9%，创出年内新高，连续两个月环比上升。

“非制造业持续加快增长，经济复苏态势进一步向好，经济复苏基础更为坚实。”中国物流信息中心分析师武威表示。

　　服务业恢复加快。赵庆河表示，各地促消费政策效果显现，居民消费意愿不断增强，市场需求有效释放。9月份服务业商务活动指数为55.%，高于上月0.9个百分点，连续两个月上升。

　　经济复苏态势强化

　　综合来看，三季度经济复苏态势强化。中国物流信息中心分析师文韬认为，三季度我国经济复苏形势在二季度基础上进一步稳中加快、稳中向好。从供需指数走势来看，四季度市场供需仍有较大上升空间，当前企业对后市预期也处于年内高点，为四季度经济全面加快复苏奠定基础。

“我国经济正加速修复。”连平表示，出口持续好于预期，逆周期调节逐渐见效，投资和消费也在较快恢复。预计三季度GDP同比增长6%，四季度GDP同比增长7%。北京大学国民经济研究中心最新报告认为，我国经济三季度增速大概率超过二季度，预计三季度GDP同比增长5.%。

来源：证券时报记者吴家明

眼看着美国新一轮财政刺激迟迟不出台，美联储主席鲍威尔也有点“着急”，并敦促美国应该在财政刺激上发力。这时，美联储如期公布9月货币政策会议纪要，也将焦点放在财政支持之上。

美联储公布的9月份货币政策会议纪要显示，美联储官员担心如果没有进一步的财政刺激措施，美国经济复苏进程将受到威胁。美国经济复苏很大程度上得益于此前的财政援助，但由于国会和白宫之间迟迟未能就新一轮财政刺激措施达成一致，这种经济复苏势头将受到威胁。

近日，美国总统特朗普宣布暂停白宫与国会就新一轮财政刺激措施进行的谈判，很多国会议员和市场人士担心，美国经济复苏将遭遇困难。鲍威尔呼吁继续加强财政政策支持，并表示只有当货币政策和财政政策继续同时提供支持直至经济明显摆脱困境，经济才能强劲复苏。在鲍威尔看来，美国经济前景目前面临两大下行风险：一是疫情可能复发至严重限制经济活动的水平；二是经济复苏可能比预期更长、更缓慢，这将引发“疲软导致疲软”的恶性循环。

鲍威尔表示，虽然美国联邦政府的财政状况不可持续，但在当前形势下，不应当优先担忧预算赤字问题，积极的财政和货币支持政策“做过头的风险反而较小”。

其实，美联储不是唯一呼吁加强财政刺激的央行。摩根大通指出，全球央行几乎都在拥抱财政刺激。

欧洲央行行长拉加德此前表示，过早撤回财政援助所产生的“悬崖效应”是她现在最大的担忧。尽管欧洲经济在春末夏初有所恢复，但现在担心的是防疫措施将继续对经济产生影响。摩根大通指出，虽然全球央行已经采取货币政策来支持经济复苏，但央行决策者们现在担心，财政刺激不足可能会削弱目前的经济复苏势头。

此外，各国央行对于加大财政支持的呼吁也得到国际货币基金组织（IMF）的支持。IMF在其财政监测报告表示，对于发达和新兴市场经济体，公共投资增加GDP的1%，将直接创造万个就业机会，考虑到间接的宏观经济影响，则将创造万至3万个就业机会。

美联储高级经济学家、金融稳定部门副主管MichaelT.Kiley在论文中表示，在赤字货币化方面，美联储需要购买相当于美国GDP30%的债券，即6.5万亿美元，才能抵消基准利率已经接近于零的影响。自3月以来，美联储已经购买了创记录的3万亿美元的债券。根据MichaelT.Kiley的观点，这意味着未来美联储还需要进行3.5万亿美元的量化宽松。

产业经济

来源：证券时报记者刘灿邦

10月8日，港股光伏太阳能板块大幅走高，截至收盘，阳光能源涨43.31%、信义光能涨14.8%、福莱特玻璃涨14.14%、保利协鑫能源涨10.98%。机构普遍预计，四季度，国内光伏行业仍将迎来旺盛需求。

上半年，受疫情影响造成需求不振，光伏产业链出现跌价。进入下半年，涨价成为主旋律，硅料、光伏玻璃等环节相继出现供应紧缺现象，特别是光伏玻璃已然接棒硅料，成为新的涨价热点。头部厂商人士也向记者反馈“光伏组件对玻璃需求较多，市场供不应求”。

太平洋证券等券商指出，随着旺季来临，光伏玻璃价格再度上涨。卓创资讯分析师王帅告诉证券时报·e公司记者，目前，光伏玻璃新增产线在环评、能评及产能置换等限制下，扩产量有限，会对后期供应存在一定局限性。

光伏玻璃价格坚挺

根据PVInfoLink在10月7日发布的最新数据，过去一周，3.mm镀膜光伏玻璃的均价为37元/m，最高价达到40元/m，周涨幅为5.7%；.0mm镀膜光伏玻璃的均价为8元/m，高点为9元/m。同时，PVInfoLink预测，光伏玻璃下周涨幅仍将大于3%。

光伏玻璃是一种重要的光伏辅材，光伏技术演进的一个趋势是双面双玻组件渗透率提升。一家光伏玻璃头部供应商人士告诉证券时报·e公司记者，双玻组件的逐步推广导致对玻璃的需求提高，从面积来看，光伏玻璃用量提升1倍，而从吨位看，提升约0%。

该人士还给记者算了一笔账，国庆节前两周，该公司单面玻璃的价格是30元/m，而双面玻璃的价格是4元/m，采用双面双玻技术的组件玻璃面积用量增加一倍。综合来看，双玻组件的推广，可以使光伏玻璃供应商在单个组件上的收入增长60%。

数据显示，年，双面双玻组件的渗透率约为10%~15%。随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可，市场预期00年双面双玻组件的渗透率将会快速提升，光伏玻璃行业景气度持续。

据了解，由于光伏玻璃扩产速度远不及组件，加上适逢市场旺季，市场预测，光伏玻璃供应将一路紧张至年底，同时，玻璃厂商在洽谈10月订单时报价明显上涨。

近日，亚玛顿披露了前三季度业绩预告，公司预计，今年1-9月实现净利润7万元-7万元，同比增幅约40倍。亚玛顿表示，受益于双玻组件市场渗透率不断提升，光伏玻璃需求量大幅增长，公司主营业务收入、销售规模以及持续盈利能力继续平稳增长。

卓创资讯分析师王帅表示，近期国内光伏玻璃市场产销良好，企业库存均偏低位。头部企业10月份新订单价格陆续公布，3.mm镀膜玻璃价格上调至35元/平方米，小厂小单价格稍高。

从行业扩产情况来看，在建的有福莱特4条t/d产线，信义光能条0t/d产线，南玻4条t/d产线，亚玛顿条t/d产线，多数计划01-0年左右投产。筹建中的有郴州旗滨t/d产线及桐城新能源0t/d产线。

光伏玻璃市场需求向好，但作为供给侧改革的重点，玻璃行业仍存政策限制。王帅表示，光伏玻璃新增产线在环评、能评及产能置换等限制下，扩产量有限，会对后期供应存在一定局限性。“受较好行情支撑，企业扩产积极性较强，但产能指标受限，后期新增产线有限。”

王帅认为，光伏玻璃及组件生产基本上在国内进行，虽然信义光能和福莱特在海外有设厂，但对国内市场影响不大。解决供需失衡的最根本方法就是光伏玻璃产线及相关组件厂家同步外迁，但目前来看，光伏玻璃产线及下游外迁可操作性不强。

供应紧缺将延续至明年

光伏玻璃的供应紧缺已经令组件厂商有所行动，并通过签订长单合同等形式保障未来供应，隆基股份就是其中一例。

今年7月底，隆基股份旗下多家子公司与南玻A子公司吴江南玻、东莞南玻签订了光伏玻璃采购协议，协议有效期为5年；根据隆基股份的测算，合同总金额约57亿元。隆基股份表示，此举符合公司生产经营规划，有利于保障光伏玻璃稳定供应。

值得一提的是，隆基股份还表示，公司与南玻A建立了良好的业务往来，如南玻A关联公司有新的产能投产（如南玻A安徽凤阳拟新增产能），双方可以通过签订补充协议方式，增加其关联公司的供应。

事实上，正是由于看好光伏玻璃行业前景，旗滨集团已于9月底披露了一份扩产计划。公司拟投资建设t/d光伏组件高透基板材料生产线，项目包含1条t/d一窑六线高透基片生产线及配套光伏组件高透基板材料加工线，预计总投资10.7亿元。

按照计划，旗滨集团上述扩产项目建设期为1年，公司表示，力争用最短的时间将该项目顺利建成投产，并尽快投入运营。同时，公司称此次投资是抓住光伏行业发展的机遇，加快拓展光伏玻璃市场布局，推进和落实中长期发展战略的重要举措。

光伏玻璃是一种技术和资本双密集型的行业，行业的成本优势主要来自于规模优势，单炉规模越大，生产成本越低。同时，光伏玻璃行业先发优势、规模优势、资源优势和客户优势等构筑的行业壁垒突出。

针对旗滨集团等新竞争者加入光伏玻璃战局的情况，一家头部供应商人士向证券时报·e公司记者表示，目前来看，二三线厂商的新建计划不会对行业产生重要影响，一方面，新建产能规模不大，另一方面，新建项目相关审批还未全部取得，由此预估，投产周期至少还要一年半至两年左右。

“可以预期，一两年后，信义光能与福莱特两家的光伏产能规模合计将达到行业的70%左右，即使有一些小的产能进入也不会对行业格局造成太大影响。”上述人士向证券时报·e公司记者补充道。据悉，信义光能与福莱特分别是全球第一和第二大光伏玻璃生产商，行业已形成双寡头格局。

近期，有关“十四五”期间新能源装机目标有望提升的消息搅动市场神经，甚至有机构喊出，光伏行业将由周期属性转为成长属性。对于这一情况，上述光伏玻璃供应商人士向记者表示，“我们认为，光伏行业天花板还是挺高的，现在新能源发电占总发电量比例5%都不到，但新能源发电的发展趋势强劲，潜力是无限的。”

针对光伏玻璃的情况，王帅称，目前，原片供应持续偏紧，光伏玻璃厂家订单跟进充足，预计四季度市场持续偏强运行状态。“01年，部分新产线陆续投入使用，可适当缓解供需矛盾，而‘十四五’规划中，光伏新增装机容量或超预期，因此合理预测明年供需矛盾仍存。”

作者：戴安琪来源：中国证券报

　　近日，银行股权拍卖再引11月10日，开业不足半年的锡商银行将有3.7亿股股份被拍卖。就在今年“十一”假期前，辽阳银行万股股份变卖失败，此前该行股权已历经两次流拍。

　　分析人士称，随着监管层大力度整治、查处、清理违法违规的自然人或法人代持股东，不排除银行股权转让、拍卖等情况未来大量出现。由于市场普遍认为中小银行抗风险能力相对较弱，并且一些银行近年来经营效益不佳，此类拍卖中不乏打折、流拍的现象。

3.7亿股股份遭拍卖

　　阿里拍卖网信息显示，11月10日，锡商银行将有37笔0万股股份(共计3.7亿股)进行拍卖。每笔起始价为0万元，评估价为万元，标的所有人均为江阴澄星实业集团有限公司(简称“澄星集团”)。

　　据江苏省无锡市中级人民法院9月8日出具的执行裁定书披露，无锡东弘园林景观工程有限公司与澄星集团协商一致，冻结澄星集团所有的质押给无锡东弘园林景观工程有限公司的锡商银行股权3.7亿股，协商议价为每股1.48元。因澄星集团未自动履行生效法律文书确定的义务，江苏省无锡市中级人民法院裁定，拍卖、变卖澄星集团所有的质押给无锡东弘园林景观工程有限公司的锡商银行3.7亿股股份。

　　天眼查信息显示，除质押给无锡东弘园林景观工程公司的3.7亿股股份外，今年4月，澄星集团还质押给兴达投资集团锡商银行1.1亿股股份。

　　锡商银行是我国第十九家获批筹建的民营银行。4月16日，锡商银行开业。不过，其开业以来的盈利情况不容乐观。截至8月31日，锡商银行营业收入为0.38亿元，净利润亏损0.3亿元。

　　高比例质押、拍卖频现

　　今年以来，银行股权高比例质押、拍卖频现。中国证券报记者以“银行股权”为关键词在阿里拍卖网上搜索发现，截至10月8日，今年以来银行股权司法拍卖约1笔，主要涉及农商行和村镇银行等中小银行。

　　此前，年报也透露出不少中小银行存在大股东股权质押且质押比例偏高问题，部分质押比例甚至接近%。

　　以河北银行为例，其前十大股东中有五位股东进行股权质押。年年报数据显示，第四大股东、第五大股东、第七大股东、第九大股东和第十大股东质押总数为9.46亿股，占该行总股份数的13.5%，占前十大股东所持股份的0.4%。值得注意的是，第四大股东中城建投资控股有限公司为%质押。

“中小商业银行的股东以民营企业为主，其所持的商业银行股权作为重要金融资产，是普遍认可的优质质押物。当前正处于调结构、降杠杆、严监管时期，不少民营企业股东面临较大经营和财务压力，企业融资需求迫切，客观上造成民营企业股东股权质押需求。”浙商银行副行长兼董秘刘龙表示。

　　光大银行金融市场部分析师周茂华预计，随着监管层大力度整治、查处、清理违法违规的自然人或法人代持股东，不排除银行股权转让、拍卖等情况未来大量出现。

　　部分拍卖无人问津

　　中小银行股权频遭拍卖，拍卖行情如何？

　　阿里拍卖网信息显示，今年以来约1笔银行股权拍卖，但其中六成最终流拍。

　　以辽阳银行股权拍卖为例，阿里拍卖网信息显示，9月30日辽阳银行部分股权第三次变卖以失败告终。辽阳银行此次被变卖的股份合计万股，全部为沈阳煤业(集团)所持有。此前辽阳银行股权已进行过两次拍卖，但均流拍。

　　业内人士认为，股权流拍往往与自身的资产质量、定价水平以及资本战略等因素有关。市场普遍认为中小银行抗风险能力相对较弱，尤其一些银行近年来经营效益不佳，因此拍卖中时常出现打折、流拍现象。

　　一位银行业研究员表示，中小银行股权吸引力弱主要有三方面原因：一是在金融去杠杆、同业竞争激烈及监管对坏账认定趋严的背景下，中小银行生存压力陡增，盈利能力减弱，不良贷款风险上升；二是部分机构的资产负债表不够健康及透明，有的存在一大堆非标风险资产隐藏在表外，投资者对此较担忧；三是近年来监管层针对农商行经营地理范围和各类业务比例提出了要求和限制，部分中小银行经营难度增大。

作者：杜雨萌来源：证券日报

“国庆假期过出了春节的感觉。”对于刚刚过去的“十一”黄金周，不少消费者发出这样的感叹。商务部最新数据显示，10月1日至8日，全国零售和餐饮重点监测企业的销售额约为1.6万亿元，日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。

　　英大证券研究所所长郑后成在接受《证券日报》记者采访时表示，今年的“十一”黄金周恰逢中秋节与国庆节重合，在很大程度上放大了消费需求，零售和餐饮企业的销售额在黄金周期间出现明显增长。

　　仅从舌尖上的餐饮消费来看，美团App发布的《00十一长假生活消费报告》显示，10月1日至4日期间，美团App整体订单量和销售额不仅大幅高于为期5天的今年“五一”小长假，且与去年“十一”假期相比亦有明显增长。其中，由于国外疫情仍在持续，导致境内消费者的海外游计划搁置，外国菜受到消费者的追捧。数据显示，今年东南亚菜、韩国菜、中东菜、日本菜的订单量同比去年“十一”分别增长4.8%、36.%、30%、.3%；另外，得益于夜经济走俏，“十一”假期的前4天，美团App的夜间餐饮消费也较去年同期增长超过三成。

　　随着被疫情抑制的消费需求集中释放，“十一”黄金周期间，团圆宴、婚庆宴、亲朋宴等亦推动了餐饮市场快速复苏。商务部披露的数据显示，四川、浙江、内蒙古、厦门等地重点监测的餐饮企业营业收入同比分别增长43.0%、3.4%、1.7%和18.3%，广州到店餐饮订单量同比增长超30%。

“整体来看，消费需求在‘十一’期间进一步释放，补偿性消费的特征较为明显。”郑后成认为，10月份的消费增速将有不错的表现。

　　事实上，随着下半年国内消费环境的持续改善，社会消费品零售总额增速已于8月份实现年内首次转正。据国家统计局数据显示，8月份社会消费品零售总额达33亿元，同比增长0.5%，增速在年内首次由负转正；环比增长1.5%。

　　在郑后成看来，消费是宏观经济的“稳定器”，具有较强的顺周期性。消费增速的回升，在很大程度上是受到宏观经济向好预期的拉动。从实体经济运行角度看，在逆周期政策调节下，工业企业利润总额同比连续3个月录得两位数增长，拉动工业企业利润总额累计同比降幅持续收窄，且这一数据在年内转正几乎已成定局。叠加出口向好，城镇调查失业率大概率继续回落，预计第三季度居民收入增速将大概率触底反弹，进而对后续消费形成一定支撑。

　　郑后成预计，9月份社会消费品零售总额同比增长或在1.50%左右，10月份或在.00%-.50%左右。

作者：张良来源：上海证券报

00年前9个月，百强房企整体销售业绩同比增长7.4%。尽管百强房企第三季度销售规模较一、二季度有所恢复，但9月份规模房企的去化率水平呈下降趋势，规模房企年度销售目标完成情况也不如往年同期，四季度去化仍存在一定的压力。

10月8日晚间，中国海外发展发布公告称，00年9月，中国海外系列公司的合约物业销售金额约为.9亿元，相应的已售楼面面积约为.51万平方米，分别按年增加0.5%及按年持平。1月至9月，中国海外系列公司累计合约物业销售金额约.86亿元，相应的累计已售楼面面积约.67万平方米，分别按年增加4.3%及降低0.4%。

　　此前碧桂园已公告披露9月销售数据。碧桂园00年9月实现归属于公司股东权益的合同销售金额约.3亿元，同比增长5.3%；归属于公司股东权益的合同销售建筑面积约万平方米，同比增长31.67%。

　　据克而瑞研究中心统计，00年9月，百强房企实现全口径销售金额.1亿元，环比增长19.3%，同比增长4.8%；00年前9个月，百强房企累计实现全口径销售金额.8亿元，同比增长7.4%。

　　行业前十房企中，9月单月合同销售金额同比增幅最高的房企为绿地控股，同比增长.9%；前9个月累计合同销售金额同比增幅最高的房企为中国恒大和招商蛇口，同比增幅均为17.4%。

00年，受疫情影响，房企销售业绩目标的完成情况不及年、年同期。今年前三季度，有近三成房企年度销售目标完成率不足65%，占比为近三年同期最高。截至9月末，有8家房企年度销售目标完成率达到75%以上，但整体占比也显著低于年同期。当前不少房企在全年销售目标完成率较低的情况下，四季度仍需加快推盘节奏、加快项目去化。

9月房地产市场渐有走弱的迹象，供应明显放量但成交表现平平。克而瑞研究中心统计数据显示，克而瑞30个重点监测城市9月累计供应面积环比增长37%，累计成交面积环比下降4%，同比涨幅收窄至8%。

　　各区域市场持续分化，长三角地区成交明显走弱。受限于政策加码，杭州、宁波、南京、无锡等热点城市市场明显降温，仅上海、合肥市场仍保持较高热度。粤港澳大湾区市场热度不减，佛山、东莞成交持续高位运行，同比涨幅超过0%。中西部地区市场有所降温，武汉、重庆成交整体仍处高位，但同比环比均小幅回落，成都、长沙成交转升为降，环比降幅都在10%左右。

　　克而瑞研究中心总经理林波表示，受疫情影响，房企今年前三季度销售业绩完成率不及往年，虽然四季度将是房企供货高峰期，但行业去化承压的基本面尚未有所改善，房企年度销售目标的完成还得依靠增加供货量来实现。随着9月房地产融资新规“三道红线”启动试行，房地产行业年内融资环境整体趋紧，房企资金压力加大，拿地、开发、销售节奏都将受到较大的影响。在此背景下，更加考验企业运营实力，倒逼房企加快提升运营管控效率，即在提振销售业绩的同时，加强回款流程管控，提速现金回流，保障资金周转。

作者：王宁来源：证券日报

　　金九银十之际，“中国大妈”购金热情持续高涨，而在国庆长假期间，由于国际市场基本面影响，黄金价格也上演了一轮冲高回落之势。长假期间，《证券日报》记者走访京津冀等地区黄金市场发现，现货金价格已经到了阶段性低点，其中，以投资黄金最具代表性，目前价格低至元/克关口。

　　在记者走访中，不少消费者表示，9月份上旬和中旬，现货金价格还维持在元/克上方，饰金更是在元/克以上，由于国庆长假期间基本面因素影响，黄金价格目前已经回落不少；“从目前价格来看，现货金已经到了阶段性低点，只要跌破元/克关口，就入场抄底。”有投资者如是说。

　　金价逼近元/克关口

　　北京菜市口百货股份有限公司(以下简称“菜百”)是北京地区知名黄金珠宝首饰专营公司，在北京各大商场几乎都有所属专柜，与之同类的还有周生生和周大福等品牌。《证券日报》记者在国庆长假期间走访过程中发现，上述三家品牌黄金饰品价格均有不同程度的下调。

　　记者在北京市西单商场附近走访发现，长假期间，黄金价格每天都在调整，且呈现出持续回调的迹象。“在美国大选等因素影响下，金价在月末月初之际保持高位，但随后便持续下跌，现在不同种类的黄金价格都有不同程度的回调。”一位专柜柜员告诉记者，目前各种类黄金价格都是低点，目前购买最合适。

　　事实上，在京津冀地区，不同销售渠道所呈现的黄金价格也不尽相同。记者在河北省唐山市的某商场发现，周生生、周大福、周大生、六福珠宝、中国黄金等品牌，所标识的黄金饰品、金条、金块等价格也有所不同，但整体都以“目前价格已经是最低”的表述吸引顾客。

　　一般来看，黄金饰品较投资黄金(金条、金砖、金块等)每克都高出元左右。记者了解到，9月上旬和中旬，黄金饰品价格仍高居在元/克上方，9月下旬后便跌至元/克下方；而投资黄金在9月下旬之前，价格稳居于元/克上方，9月下旬后便跌至元/克以下。虽然在9月末和10月初受国际黄金价格小幅上涨支撑，但在短暂反弹后便持续弱势，国庆长假期间黄金价格整体表现出冲高回落之势。

　　在唐山市某商场，记者发现，周生生、周大生、周大福、六福珠宝和中国黄金等，其推出的黄金饰品价格从元/克至50元/克不等，部分非爆款饰品更是不收加工费。

　　与此同时，从走访来看，长假期间购买黄金的主力仍然是“中国大妈”，其次是筹备婚礼和庆祝生日的青年消费者。记者在京津冀不同商场黄金专柜看到有不少“中国大妈”和青年聚集在黄金专柜前，其中，青年主力军以黄金饰品为主，“中国大妈”则以投资为主。

　　在北京市北四环某商场，一位消费者告诉记者，买黄金是多年来的投资方向之一，前几年在购买金条和金砖的过程中，也总结了很多影响黄金价格波动的逻辑，例如在今年国庆长假期间，影响黄金价格最大的因素便是美国大选。“目前金价跌至元/克附近，已经是入场最好的时机。”

　　另有黄金专柜柜员告诉记者，“黄金价格每天都在变动，目前投资黄金价格是元/克，而在9月份还是维持在元/克上方，可见最近一个月，黄金价格已经下跌了不少，存在较大投资机会；从饰品黄金价格来看，9月份还维持在元/克上方，目前部分饰品黄金价格更是跌至元/克左右，部分非爆款饰品更是不收加工费，吸引了消费者的购买热情。”

　　短期金价向下空间可能不大

　　记者走访中发现，在国庆长假期间，不少商家抓住时机，大打折扣，有的在折扣的基础上推出“满减”活动，可谓折上折。

10月7日和8日，恰逢中国婚博会在国家会议中心举行，不少黄金珠宝首饰商家作为展商参展。在展会上，记者发现，周生生、IDo、周大福、六福珠宝、周大生、中国黄金、菜百、钻石世家和绿地钻石等品牌，展示了大部分黄金、钻石的款式，而在价格上，更是推出很大力度的折扣活动。

　　在菜百专柜上，一位柜员向记者介绍说，“今天的投资黄金价格仅为40元/克，不收其他任何费用，这是最近几个月以来的最低点了。”这位柜员向记者介绍了重量分别在克、50克、10克等金条后表示，长假期间黄金价格已经跌到了很低的程度，现在购买是最合适的点位了。

　　在投资金专柜的另一旁，一位黄金饰品柜员表示，“今天黄金饰品有很大折扣力度，我们有几个活动，一是满元减50元，二是购买10克以上立减70元/克，总价越高力度越大”，“部分非爆款产品还有九八折优惠，如果购买款式在两款以上，部分饰品不收取加工费。”

　　与此同时，周生生、周大生和周大福等品牌也同样推出了促销活动。

　　对于黄金价格在长假期间的表现，方正中期研究院贵金属研究员黄岩告诉记者，国庆长假期间，黄金价格上演冲高回落之势，目前的影响因素已经转移为美元指数或美元汇率问题，预计直到美国大选结果后，美元指数才能有明确指示方向，现阶段对于商品的单边趋势性都不会特别明显。

　　黄岩认为，当前逢低做多黄金是明确选择，短期黄金价格向下空间可能并不大，投资者可考虑低位长线持仓。具体来看，美元/盎司以下或元/克的都具有很强的中长线持有价值，预计10月份国内黄金期价主力合约波动区间在元/克-45元/克，国际黄金价格运行区间在美元/盎司-美元/盎司。

作者：刘礼文来源：上海证券报

　　尽管未能超过年破50亿元的“史上最强‘国庆档’”，但在上座率限制等因素影响下，刚刚过去的国庆长假取得了中国影史“国庆档”票房第二的成绩。

　　据灯塔专业版实时数据显示，截至10月8日19点，国庆假期全国票房(含预售)总计39.07亿元。其中《我和我的家乡》《姜子牙》《夺冠》位列档期票房前三。这些热门影视作品与北京文化、光线传媒等在内的多家影视上市公司息息相关。

　　多因素叠加促成“国庆档”高人气

　　观察多个订票APP可见，国庆假期前两日，北京、上海、深圳各大影院热门电影几乎场场爆满，最佳观影位置一抢而空，热门商圈的电影院更是一票难求。

“根据相关部门要求，目前影院的上座率不得超过75%。从长假期间情况来看，我们旗下影院高峰时段几乎达到满座，尤其是假日前两天的日均上座率高达43.8%。”苏宁影城一名高管表示。国庆假期，苏宁影城总票房大约为万元。其中，以覆盖全年龄段、全地域的爱国影片《我和我的家乡》最受追捧。

“‘国庆档’首日，万达院线平均每场观影人数多达66人，领先于全国上座率37.55%的平均水平。”万达电影一名工作人员透露。查询猫眼专业版获悉，截至10月8日19点，万达院线以5.86亿元的成绩排名全国院线“国庆档”票房第一。

　　国庆假期历来是各家影视厂商必争之档期，尤其是今年因疫情而按下“暂停键”长达半年之久的电影市场，自然更受瞩目。据统计，从9月5日抢先上映的《夺冠》开始，近期上映的院线大片至少有6部。受到影片口碑分化、排片差异等因素的影响，这个“国庆档”逐渐演变成《姜子牙》和《我和我的家乡》两片独大。

　　据猫眼专业版显示，截至10月8日19点，《我和我的家乡》票房以18.54亿元的成绩“夺魁”，《姜子牙》以13.73亿元的票房紧随其后。这两部影片与《八佰》一起跻身今年新片总票房前三名。处于第二梯队的《夺冠》《急先锋》分别收获了3.55亿元、1.61亿元的票房成绩。

“除了影片本身质地优良外，‘国庆档’是7月0日复工以来的首个长假档期，为消费者提供了充足的观影时间。”行业人士认为，从历年票房表现来看，“国庆档”在全年票房收入中占比逐年增加。如年“国庆档”上映6部影片，从10月1日至7日实现票房4亿元，占到全年总票房的7.1%。相较之下，今年国庆长假的票房已恢复超九成，并带动全国电影累计票房在10月3日突破亿元关口。

　　高票房提振行业发展信心

　　影视院线是受疫情冲击最大的行业之一，进而导致今年上半年电影上市公司普遍亏损。受此前“国庆档”预售票房近亿元的亮眼成绩助推，9月30日，在大盘表现颓势的情况下，影视板块却异军突起。其中，光线传媒逆势上涨6.59%，北京文化大涨4.11%，万达电影大涨4.03%，中国电影、华谊兄弟分别上涨1.66%、1.64%。

“相较于今年电影院复工之后首部上映新片《八佰》取得的超预期票房，今年‘国庆档’在《我和我的家乡》《姜子牙》等大片的带动下，屡屡创出年内新纪录的行情，并不令人意外，更多的意义在于提振了电影行业的信心。”天风证券首席分析师文浩表示。

　　如光线传媒，今年上半年受疫情影响业绩低迷，但作为《姜子牙》的主投方，在该片宣布定档后，光线传媒股价当日盘中一度触及涨停。00年下半年，光线传媒预计上映电影项目还有1部，制作电影项目包括《深海》《星游记之冲出地球》《大鱼海棠》等39部。

　　曾因为参与发行《战狼》《流浪地球》《我不是药神》而一度被称为“爆款发掘机”的北京文化，则参与出品了《我和我的家乡》。自6月以来，北京文化的股价涨幅达到45.47%。此外，在北京文化的片单中，尚有《局》《岁月忽已暮》等“存货”。

　　除了影视制作上市公司之外，火爆的“国庆档”行情也有望带领院线上市公司加速复苏。作为全国最大的院线电影放映公司，万达电影9月8日在互动易上回复称：“目前公司旗下超过90%的影院已复业。”据公司披露，到年末，其国内影城数量超过家。早在8月底，万达电影还在互动易中表示，公司还主投主控了市场高度期待的《唐人街探案3》。

　　同为排名前列的院线上市公司，中国电影则在互动平台透露，截至今年6月底，公司放映业务有7条控参股院线和家控股影院，其中院线业务以影院加盟模式为主。此外，公司主导或参与出品了“国庆档”影片《夺冠》《我和我的家乡》《一点就到家》《急先锋》。

9月5日，证监会表示，为便利上市公司再融资，更大力度支持优质上市公司利用资本市场发展壮大，对上市公司再融资实施分类审核。在审核主板(中小板)上市公司非公开发行股票申请时，对新受理的最近连续两个信息披露工作考评期评价结果为A的上市公司予以快速审核。

　　中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，此次上市公司再融资实施分类审核，大幅提升审核速度，同时加强信息披露质量要求。“重点在于监管层以信披环节为抓手，合理提升监管力度，加强了对上市公司信息披露质量要求；同时，明确表示对相关中介机构也有相应问责机制，起到警示作用。此举旨在促使资本市场各方参与者严格遵守相应法律法规，监督上市公司规范运作。长远来看，有助于提高上市公司信息披露质量，促进资本市场健康发展。”

家公司符合快速通道条件

“我们最近两年的信披评级是A，但是发公告当天证监会公布的政策，我们没有注意到，所以预案里面没有披露此项信息，不过后期向证监会提交申请材料的时候，可以加上。”9月8日，深交所中小板某企业董秘办人士对记者表示。该公司在再融资实施分类审核政策出台当天(9月5日)，发布了定增预案。

　　证监会发行部副主任范中超9月5日表示，从下一个工作日起，受理的上市公司再融资申请就开始试用分类审核。即从9月7日起，证监会受理的再融资申请将实施分类审核。

　　据《上市公司再融资分类审核实施方案(试行)》显示，适用快速审核的上市公司非公开发行股票申请被受理后，发行部一周内召开反馈会，反馈会后原则上不发出书面反馈意见，直接安排最近的初审会审核。符合快速审核条件的上市公司，需在发行的申请文件中注明最近连续两个考评期信息披露评价结果为A。

　　《证券日报》记者据沪深交易所统计，深交所主板、中小板企业中，在年度和年度信披评价均获得A类的有65家、16家，上交所主板中，在年7月1日至年6月30日、年7月1日至00年6月30日两个评价期中，均获得A类评价的有18家。综上，主板和中小板企业中有家符合再融资快速通道条件，占主板、中小板企业总数比例为13.6%。

　　证监会再融资申请企业基本信息情况表显示，截至9月4日，09家企业再融资申请排队中，16家为非公开发行，其中家已反馈、34家已通过发审会、13家已受理。

　　记者据东方财富Choice数据统计，以最新公告日统计，截至9月8日，年内有家上市公司的定增项目尚未被证监会受理，其中符合快速通道条件的有18家。

　　年内增发规模同比增7.78%

　　自月14日再融资新规落地，至今已经超过半年。《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计，截至9月8日，年内A股增发募资规模亿元(含配套募资)，可转债募资规模.8亿元，配股募资规模.5亿元，优先股募资规模99.35亿元，再融资规模合计.65亿元。其中，增发规模增长明显，同比增7.78%。

　　另外，创业板注册制实施以来，深交所已经累计受理家企业再融资申请，其中5家注册生效，35家提交注册，1家通过上市委会议，85家已问询，0家已受理，5家处于中止状态，另外有9家撤回申请。

　　李湛表示，今年以来，监管层对再融资新规进行了多轮优化，简化了创业板发行条件，拓宽了创业板企业再融资渠道，缩短定增退出周期，延长批文有效期等，本次再融资分类审核的修订，对符合标准的上市公司采取快速审核，进一步提升上市公司再融资的便利性。这一系列举措提升了再融资市场活力，激发再融资市场供需两端的需求，支持上市公司利用资本市场的力量做优做强。

“后续再融资的重点应在于在坚持注册制的理念下，完善细化A股市场上市企业的再融资发行条件，进一步推动再融资分类审核，对优质上市企业定增发行流程进行简化优化，提高资本市场再融资效率，使资本市场更好地服务实体经济。”李湛如是说。

　　国海证券研究所宏观研究负责人樊磊对《证券日报》记者表示，再融资分类审核的目的，是在保障合规的情况下，尽量减少行政审批流程，提升上市公司再融资效率，这样不仅有利于资本市场优化资源配置，也体现了国内进一步降低宏观杠杆率、降低经济增长对债务依赖的重要方向。

作者：范子萌来源：上海证券报

　　人民币在今年三季度走出了1年来最强的单季走势，在岸人民币升幅达3.8%，离岸人民币升幅逾4%。而在国庆中秋假日期间，尽管全球市场波动，离岸人民币对美元汇率依然高歌猛进，涨幅一度超过点。截至记者昨日发稿时，离岸人民币对美元汇率持稳于6.74关口上方。

　　人民币大幅上扬，背后有何原因？全球范围内逐步增加的不确定性，会否影响人民币后续走向？人民币汇率的变化，对经济又将产生何种影响？

　　专家认为，人民币汇率的快速攀升，不仅源于美元走弱这一直接“引擎”，还得益于中国经济稳步复苏、金融市场开放提速等多重因素。

“国际疫情仍在反复，而中国经济率先复苏；海外去全球化思潮涌动，而中国加大了金融开放。”长江证券首席经济学家伍戈表示，这些因素是人民币近期持续升值的有力支撑。

　　在此背景下，国际投资者正加速增配人民币资产。根据国际货币基金组织(IMF)9月30日发布的“官方外汇储备货币构成(COFER)”数据，今年二季度，人民币占比稳步上升，由今年一季度的.0%升至.05%，为年四季度IMF报告该数据以来的新高。

　　此外，9月5日早间，富时罗素宣布将中国国债纳入世界政府债券指数。由此，中国债券市场被全球三大主要债券指数悉数纳入。

　　在中国经济复苏势头强劲、人民币资产频频赢得国际投资者青睐的同时，全球市场的不确定性也在加大。人民币汇率后续将如何演绎？

　　分析人士称，短期来看，进入四季度，影响汇率变动的因素繁多，而且市场遇到突发事件往往发生短期超调，预计人民币汇率一定程度上将以宽幅波动为主。

“随着疫情的变化，我国贸易顺差或将逐步收窄，这可能主导跨境资金流入整体趋缓。”伍戈表示，人民币短期内进一步升值的速度与空间或相对有限。

　　放眼中长期，在稳健的经济基本面及货币政策取向引导下，人民币仍有升值动力。兴业研究汇率商品团队认为，紧货币、宽信用周期仍将在中期继续支撑人民币汇率升值。

“未来5至10年，人民币对美元汇率大概率会达到4至5的范围。”恒生中国首席经济学家王丹表示，从经济学的角度分析，提升长期汇率的决定因素是国家的生产力水平，而目前中国的科技转型和升级速度正在加快。

　　人民币汇率呈现出的中长期升值倾向，又将如何影响经济？分析人士表示，应多角度看待人民币升值。

　　中山证券首席经济学家李湛认为，一方面，人民币汇率升值有利于增加人民币的国际购买力，促进进口，以及增强人民币资产的国际配置吸引力，促进中国资本市场的国际化。但另一方面，在中国产品正处于价值链向更高附加值、产业链向中高端升级的过程中，人民币汇率升值可能会影响中国产品国际竞争力的提升。

　　总的来说，市场普遍认为，人民币汇率目前仍处于“舒适区间”。“人民币对美元升值，同时对一篮子货币相对稳定，这是一个较为有利的状况。”渣打银行大中华区研究部主管丁爽表示。

作者：汪友若来源：上海证券报

　　今日，A股将迎来四季度的首个交易日，市场会如何演绎？

　　从国庆假期A股休市期间的全球主要股指表现来看，港股市场处于领跑位置，恒生指数10月以来已上涨3.13%，其中科技股的表现尤为突出。此外，日经5指数、韩国综合指数10月以来分别累计上涨1.99%、.75%，而欧美股市也是“涨声一片”。

　　外围普涨烘托气氛的同时，A股在四季度的“日历效应”也颇受机构 　　恒指4天上涨3.13%

10月以来，全球主要股指普涨。其中，恒生科技指数、恒生指数分别上涨5.97%、3.13%，涨幅居前。

　　昨日，港股小幅收跌，恒生指数收盘跌0.0%。但市场仍不乏明星股，如阳光能源单日上涨超40%。分析人士预计，四季度有望迎来国内的光伏需求旺季。TCL电子昨日也上涨超0%，本周累计涨幅已逾30%。

　　此外，君实生物昨日上涨超10%，公司早前公告称其联合疗法对新冠肺炎有良好疗效。海底捞上涨超3%、比亚迪股份上涨近6%，股价均创新高。

　　过去11年节后反转概率超八成

A股节前走势较为低迷，节后能否迎来“反转”？

　　从历史数据看，A股在国庆长假前往往跌多涨少。至年共11个年份中，有8个年份上证指数在国庆前两周是下跌的，有7个年份在国庆前一周是下跌的。

　　对此，天风证券策略团队认为，节前跌多涨少一方面是资金在长假前有一定的避险需求，另一方面，跨季时资金面比较容易出现偏紧的情况。至年，连续4年银行间市场利率都在这一跨季时段有不同幅度的上行。

　　不过，历史数据也表明，在假期后市场出现“反转”的概率较高。从长假前后各10个交易日的行情看，过去11年中，8个节前上证指数下跌的年份中，有7年在节后迎来反弹；再从长假前后各5个交易日的行情看，7个节前下跌的年份中，有6年在节后出现反弹。

　　天风证券认为，假期后资金面的边际变化和上市公司三季报业绩兑现情况，将成为市场方向和结构的决定因子。

　　金融股四季度“有戏”？

　　说起历年四季度的强势板块，有投资者可能会想到金融股。

年四季度，正是券商板块的强势崛起，带动A股进入牛市行情，沪指次年冲上5点。再往前看，不少投资者对01年四季度的银行股行情同样记忆犹新。

　　过去11年的历史数据显示，由“日历效应”引发的估值切换往往在四季度最为明显，具体表现为金融及部分早周期板块在四季度表现较佳。行业方面，保险、白色家电、工程机械、铁路和游戏板块在四季度的上涨概率超过80%，航空、水泥、肉制品、重卡等板块在四季度跑赢大盘的概率超过70%。

　　天风证券认为，上述板块在四季度表现较佳，主要源于两大逻辑：一是业绩稳定的板块在年底往往会出现估值切换行情，如银行、保险等金融板块及航空运输、白色家电等；二是四季度是与基建相关政策的密集出台期，从而提振水泥、工程机械等早周期板块。

　　机构看好四季度行情

　　各家券商研究所已陆续发布四季度策略展望，部分券商旗帜鲜明地表示“四季度A股上涨概率大”。

　　如海通证券认为，在宏观流动性指标中，无论是R(深交所7天期场内逆回购)和国债利率，还是一般贷款加权平均利率、LPR利率、理财及信托利率等广谱利率，目前均保持于低位。因此，宏观流动性并未明显收紧。

　　再看基本面，库存周期和政策推动因素之下，预计企业三、四季度的单季净利润同比增速有望分别达到13%、0%，全年增速有望达到0%至5%。因此，在资金面、基本面驱动因素不变的情况下，A股的上涨趋势并未改变。

　　国泰君安策略团队也表示，当前市场一方面担忧全球范围内的流动性拐点，另一方面担忧来自海外的风险偏好冲击。但总的来看，企业盈利上行支持A股的震荡上行格局，若外部的不确定性因素对A股产生冲击，则应珍惜震荡中的每一次回调机会。

　　此外，三季报景气度上行的行业也受到机构 　　备受市场 　　据交易所三季报预约披露时间表显示，健友股份和星网宇达等两家公司“拔得头筹”将率先于10月10日披露三季报业绩，紧随其后的中通国脉、青岛中程、天邑股份、光库科技等四家公司将于10月1日披露三季报，由于10月1日开始，是国庆节后第一个完整的交易周，三季报披露将逐步增加，在10月1日至10月17日的一周中，将有51家公司陆续披露三季报业绩。

　　从已发布的三季报业绩预告来看，《证券日报》记者根据统计发现，截至10月8日，沪深两市共有家上市公司发布00年三季报业绩预告，其中，预喜公司数量达51家(含预增、略增、扭亏、续盈)，占比41.9%。值得 　　对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析认为，三季报的总体情况将好于半年报，为市场走稳、走强提供了基础。

　　与此同时，接受《证券日报》记者采访的私募排排网未来星基金经理胡泊表示，“在当前结构性分化的市场环境下，业绩确定的个股会有更加良好的表现，尤其是和中报已经大幅预增的双增长公司值得重点 　　可以看到，9月以来随着大盘的震荡回落，上述51只预喜股表现普遍不佳，仅有94只预喜股跑赢同期上证指数(期间跌幅5.3%)，占比37.5%。

　　无疑优质标的已得到各方机构的一致认可，股价调整无碍机构看多热情。进一步统计发现，最近1个月内，共有76只预喜股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，比亚迪、恒逸石化、陕西煤业、中南建设、雅克科技、爱美客、稳健医疗、比音勒芬、新洋丰、中科创达、明阳智能、福昕软件、安克创新、吉宏股份、闻泰科技等15只个股机构看好评级家数均在5次以上。

　　谈到如何掘金三季报的投资机会，成恩资本董事长王璇告诉《证券日报》记者，对于三季报净利润同比大幅增长个股，需要重点关注三个方面。一是，目标公司所在行业发展空间、赛道长度；二是，业绩高增速是否具备持续性；三是，公司在行业内地位是否具备稀缺性以及高壁垒性。符合以上条件的公司，才值得投资者重点 　　表：机构扎堆看好的15只业绩预喜股情况：

来源：证券时报见习记者郭洁

9月个交易日，沪指累积下跌5.3%，深成指下跌6.18%，创业板指下跌5.63%。

分行业来看，申万一级8个行业中，只有汽车、电气设备和休闲服务行业在9月实现上涨，休闲服务行业上涨3.14%，涨幅居首。农林牧渔行业跌幅最大，累积下跌17.9%。

从个股方面看，排除次新股后，新余国科9月股价累积上涨幅度最大，股价上涨.43%。江龙船艇、青岛中程、豫金刚石、世联行等9月以来的涨幅均超60%。

黄金周后将迎来10月行情，证券时报·数据宝对往年的大数据进行梳理发现，A股黄金周后回暖概率较大，除了年和年两个年份主要指数出现了普遍大跌的情形外，其他年份在十一黄金周后的表现均为上涨。但今年考虑到疫情影响的特殊性，以及黄金周期间国外疫情有所加重，对10月行情的判断仍需谨慎。

机构谨慎观点居多

多数机构认为，欧洲的疫情二次蔓延，将会拖累全球经济复苏进程，市场重现3月行情的可能性较小。美国大选的不确定性、贸易摩擦的持续等都为后市增添了不确定性，压制市场风险偏好，但国内需求持续回暖、汇率升值的背景下，市场仍存在超跌后反弹机会。

机构对四季度后市的研判观点主要集中在以下几方面。

盈利修复仍在上行。光大证券认为，下半年基建赶工仍将托底经济，地产后周期带动可选消费的继续修复和海外复苏带动的出口修复对企业盈利仍有支撑。即便出现二次疫情，基于今年一季度的防控经验，且在“无接触经济”、“远程办公”的帮助下，疫情对经济活动的伤害有望进一步缩小。

中信证券认为，三、四季度的国内经济数据和A股业绩有望持续超预期。经济依旧处于恢复途中，基本面逐月逐季修复的趋势不变，预期还会被数据不断强化。

货币政策有望再宽松。国泰君安认为四季度仍然有可能定向降准，也不排除下调MLF（中期借贷便利）等的可能，主要是两大风险,美国新一轮财政刺激难产导致的经济困难、全球二次疫情发酵。

天风证券认为，考虑到政策面“精准滴灌”的基调、9月～10月最后一波地方债发行高峰、以及传统缴税季的来临，货币政策继续收紧的可能性非常低，大概率会在10月加大投放以平衡资金面。

谨慎观点居多。中金公司认为，近期全球进入政策退出、美国大选、及欧美疫情不确定性“三叠加期”，金融市场受到一定冲击，股市回调、信用息差走阔，从而令全球金融条件收紧；美元则因避险情绪而相应反弹。预计这三大不确定性的“迷雾”，可能在未来3个月内逐步清晰化；在此期间，这些不确定性的演进，确实可能扰动全球经济修复节奏，令增长和市场波动性上升。

科技消费类

仍受机构青睐

行业配置方面，科技消费股仍然是各大机构的心头好，此外，多家机构还强调应 　　若控股股东旗下煤化工资产顺利“装入”，兖州煤业在国内煤炭行业的地位将进一步得到提升。

　　兖州煤业10月1日披露称，公司拟以现金约.55亿元收购控股股东兖矿集团旗下相关资产，包括未来能源49.%股权、精细化工%股权、鲁南化工%股权、化工装备%股权、供销公司%股权、济三电力99%股权及信息化中心等相关资产。

　　公告显示，兖矿集团主营业务为煤炭采选和贸易，其中煤炭业务是其核心业务。兖矿集团直接和间接持有兖州煤业56.01%股份，为公司控股股东。根据相关规定，兖矿集团为公司关联方，故本次交易构成关联交易。

　　记者注意到，上述交易资产包账面净资产为.9亿元，资产评估值为.81亿元。其中，未来能源49.%股权的收购价格最高，为11.18亿元，交易完成后公司将持有未来能源73.97%股权；其次是鲁南化工%股权，交易价格为55.4亿元。

　　具体来看，未来能源、鲁南化工的主业均为煤化工业务。未来能源经营范围包括化工产品、油品的研发等；鲁南化工主营范围包括开发生产销售乙酸、乙酸乙酯、醋酸甲酯等化工产品。财务数据方面，未来能源和鲁南化工在年分别实现营业收入87.5亿元、63.1亿元，实现净利润.45亿元、3.88亿元。

　　同时，兖州煤业董事会还审议通过开展境内外融资业务的议案，批准公司或控股子公司在境内外融资不超过亿元。

　　需要指出的是，兖州煤业整合控股股东旗下煤化工资产事宜在“意料”之中。回溯来看，7月1日晚公司公告称，公司控股股东兖矿集团与山东能源正在筹划战略重组事宜。

1个月后，兖州煤业公告称，兖矿集团与山东能源的联合重组事宜获批。根据协议，兖矿集团更名为“山东能源集团有限公司”作为存续公司，自合并交割日起，合并前山东能源和兖矿集团的下属分支机构及下属企业股权或权益归属于存续公司。

　　彼时就有市场人士称，山东省属企业重组整合的目的或在于实现“大国资”平台梦想，以期通过优化资源配置将国有企业做大做强。

　　山东能源 　　对于本次整合兖矿集团旗下资产事宜，兖州煤业表示，交易有利于公司获取优质煤化工、电力资产，巩固公司煤化工、电力产业发展优势，延伸产业链，优化公司主营业务，实现业务协同发展，进一步提高公司可持续盈利能力和核心竞争力。

来源：证券时报记者赵黎昀

虽然猪周期步入下行轨道，但当前生猪养殖企业的利润依然高企。10月8日晚间天邦股份披露三季度业绩预告显示，今年前九个月公司预计实现盈利8亿元~9亿元，基本每股收益盈利.38元/股~.46元/股，去年同期盈利.07万元，同比增幅达.1%~.68%。

第三季度，天邦股份实现净利润1.65亿元~13.65亿元，基本每股收益盈利1.04元/股~1.13元/股，去年同期盈利为0.33元/股，同比增幅33.56%~59.93%。

业绩增长源自生猪业务

对于本期业绩大幅增长，天邦股份表示主要来自于公司生猪养殖业务。业绩预告显示，00年前三季度，生猪销售价格处于高位运行区间，公司商品猪出栏价格较去年同期上升66.0%，销售收入同比上升97.9%。同时公司00年商品猪销售构成中仔猪和种猪的占比较高，相应的毛利率也较高。

不过，随着猪周期进入下行区间，上市猪期的生猪销售均价环比也启动下滑。

天邦股份同日披露的9月份产销数据显示，公司9月份销售商品猪41.6万头，销售收入1.1万元，销售均价51.91元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为3.44元/公斤），环比变动分别为65.6%、8.4%、-11.43%。

00年1~9月，天邦股份销售商品猪0.53万头，销售收入,.01万元，销售均价56.33元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为33.06元/公斤），同比变动分别为-0.09%、97.90%、66.0%。

天邦股份9月份商品猪销售数量环比上升，主要来自于仔猪和肥猪销售数量的增长。00年1~9月商品猪销售头数同比略降而销售收入和销售均价同比大幅上升，一是因为非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少，生猪市场价格同比大幅上涨，二是因为公司今年销售构成中仔猪、种猪占比较高。

温氏股份8日晚间同时披露的9月份产销数据显示，9月销售肉猪74.11万头（含毛猪和鲜品），收入30.76亿元，毛猪销售均价34.38元/公斤，环比变动分别为.97%、-4.35%、-7.11%，同比变动分别为-16.54%、8.69%、0.34%。

猪价下滑利润仍高企

据搜猪网监测，9月30日全国瘦肉型生猪出栏均价33.47元/公斤，较前一日的33.59元/公斤下跌了0.1元/公斤；较去年同期的6.96元/公斤上涨6.51元/公斤。

数据显示，国庆假期前全国瘦肉型生猪出栏均价已至33.47元/公斤，9月30日生猪市场继续震荡下探，仅4省猪价上涨，省下跌，省与昨日持平，下跌区域主要集中在东北、华北、西北、华中、华南以及西南的部分地区，整体下跌幅度基本在0.03~0.6元/公斤，其中下跌幅度最大的地区为福建省34.45元/公斤，单日内下跌了0.6元/公斤，猪价最低区域为黑龙江省30.61元/公斤，最高区域为海南省39.5元/公斤。

搜猪网分析师冯永辉此前分析，生猪市场下行已经持续了1个多月的时间，生猪产能逐渐恢复，但是实际产能的释放是缓慢的，从供应层面上看继续呈现偏紧态势，而伴随着生猪产能的逐渐恢复，部分地区的猪价基本处于震荡下行状态。终端消费方面，随着猪肉消费回暖，下半年生猪、猪肉市场价格总体还会继续盘整震荡，而本轮猪价的波动，受猪周期、环保禁养和非洲猪瘟疫情冲击等叠加因素影响，随着生猪生产进一步恢复，生猪价格也将逐步回归合理区间。

猪价虽然下行趋势明显，但当前养殖盈利依然可观。国家发改委网站最新披露的《00年9月第4周猪料、鸡料及蛋料比价》显示，9月第4周全国生猪出场价格为35.15元/公斤，环比上周跌.47%。根据发改委测算的数据，9月第4周全国猪料比价为1.46，环比下降.88%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为.57元。

作者：王子霖来源：上海证券报

　　华谊嘉信10月8日晚间公告称，公司第一大股东、实际控制人刘伟签署的《表决权委托协议》已于00年9月30日生效。协议生效后，公司第一大股东将变更为福石资产、实际控制人将变更为福石资产的实际控制人陈永亮。

　　公告称，华谊嘉信自上市以来专注于整合营销领域的拓展，但由于发展原因导致近年资产负债率持续增高。为引入优势资源协助企业改善经营情况，公司第一大股东、实际控制人刘伟将自身持有的1.07亿股股份(占公司总股本的15.96%)的表决权全部委托给福石资产。

　　本次权益变动前，福石资产持有华谊嘉信5.4%股份。本次表决权委托协议生效后，福石资产可支配表决权的比例将由5.4%增至1.0%。

　　记者注意到，福石资产的控股股东浙江福特资产管理股份有限公司(下称“福特资产”)是一家从事不良资产管理的公司。华谊嘉信披露，福特资产自年成立以来一直秉持“国有血脉、解决问题”的初心专注于特殊资产管理领域，是中国“医院”理念倡导者实践者、我国首批资管行业破产管理人，主营银行不良贷款资产包经营、司法拍卖辅助服务及“医院”(困境企业重整重组脱困新生)。

　　天眼查显示，台州市国有资本运营集团有限公司通过台州市创业投资有限公司间接持有福特资产0%股权，是其第二大股东。华谊嘉信表示，表决权委托完成后，福石资产将着力化解上市公司的金融债权债务纠纷，并且在委托期限内拟通过注入流动资金或其他方式，尽可能地帮助上市公司尽快脱困。

　　公开信息显示，福特资产曾在年操刀新三板破产重整第一股ST展唐的重整方案。根据ST展唐此后披露，公司于年1月完成重整，主营业务由电子产品和通讯设备制造变更为包括资产评估、制作拍卖财产文字视频说明在内的网络司法拍卖辅助工作。截至年底，ST展唐的负债同比下降幅度达到79.0%。

作者：王子霖来源：上海证券报

　　旗天科技10月8日晚间公告称，公司实控人费铮翔及其一致行动人上海铮翔、持股5%以上股东上海圳远分别与盐城市城南新区开发建设投资有限公司(下称“盐城城南建设”)签署《表决权委托协议》和《股份转让协议书》。权益变动后，旗天科技控股股东将由费铮翔变更为盐城城南建设，实际控制人将由费铮翔变更为盐城市人民政府。

　　具体看，上海铮翔和上海圳远与盐城城南建设签署了《股份转让协议书》。上海铮翔和上海圳远拟将合计占上市公司总股本13.90%的股份以每股7元的价格转让给盐城城南建设，转让总价款为6.58亿元。与此同时，旗天科技实控人费铮翔拟将所持有公司总股本15.10%的表决权委托给盐城城南建设。公司最新股价为5.77元。

　　上述权益变动完成后，费铮翔及其一致行动人上海铮翔的表决权由5.55%降至4.77%，上海圳远的表决权由15.68%降至7.46%。另一方面，盐城城南建设持有旗天科技的股权比例和表决权由零分别上升至13.90%和9.90%。

　　资料显示，盐城城南建设是盐城市人民政府的全资子公司。盐城城南建设作为盐城市重要的基础设施建设投融资主体，主要承担盐南高新区基础设施建设和国有资产运营任务，目前主要业务包括土地开发整理、基础设施建设、房地产销售及租赁。财务数据显示，盐城城南建设年和年分别实现净利润.97亿元和.60亿元，截至年底的总资产为.54亿元。

　　旗天科技表示，盐城城南建设将集中省内投融资及各方资源的平台优势，积极支持公司在江苏和全国的全面业务发展。一是通过盐城市及盐南高新区雄厚的资金实力和较强的外部融资能力、较低的融资成本为公司的业务发展和日常经营提供流动性支持；二是作为盐城市城南新区下属国有投资主体积极推介公司参与当地及周边的项目，加强资源合作，帮助公司迅速拓展业务。

　　此外，盐城城南建设已作出避免同业竞争、减少和规范关联交易的承诺，确保上市公司经营独立性。

作者：万宇来源：中国证券报

　　在今年的北京车展上，广汽集团发布了广汽数字化加速器GDA项目，将通过打造大数据平台和运营平台，实现营销个性化、大供应链智能化、产品开发协同化、管控透明化，建成全价值链的智能运营体系，成为中国车企践行数字化业务驱动的引领者。

　　广汽集团此前已提出要转型科技型企业。广汽集团总经理冯兴亚介绍，数字化是广汽集团向科技型企业转型的驱动力。尽管受到新冠肺炎疫情影响，但广汽集团有信心实现全年产销量增长。

　　明确目标和实施路径

　　广汽集团此次发布了广汽数字化加速器GDA项目，明确了数字化三年转型目标和实施路径。

“数字化在汽车产业‘新四化’中是基础，但数字化转型说起来容易做起来难。”冯兴亚表示，广汽集团很早就开始了数字化转型探索。比如，在集团层面成立了信息数据本部，去年开始发布了不少数字化相关内容，但要真正实现数字化转型需要思想转变、组织变革，并选择合适的路径。

　　经过一年多的实践，广汽集团总结出“两平台和四化”的数字化转型之路。“广汽集团通过打造大数据平台和运营平台，实现营销个性化、大供应链智能化、产品开发协同化、管控透明化，建成全价值链的智能运营体系，成为中国车企践行数字化业务驱动的引领者。”冯兴亚说。

“两平台”是指打造大数据平台和运营平台，作为广汽数字化转型的核心基本盘。大数据平台在保证信息安全的前提下，对顾客、质量、采购、智能网联等大数据进行专业分析，赋能前端业务部门，确保广汽集团更快地针对顾客需求不断改善服务，实现数据变现。运营平台致力于打造数字化运营模式，基于数字化预算管理，明确体系化的项目投资组合管理，以组织、机制、标准三大抓手建立数据治理模式；搭建广汽数字化人才金字塔，打造敏捷文化、建构协作能力、完善培训体系等。

　　在两大平台的强力支撑下，广汽集团以问题导向、需求导向、市场导向的原则，推进“新四化”转型，生产、供应链、产品等各环节均围绕“新四化”目标切入。

　　以科技创造体验

　　广汽集团提出，要以数字化驱动科技转型。“这是自主品牌发展到一定阶段必须要做的事情。自主品牌可以更好地把握中国消费者的需求，做到先人一步。随着市场的发展，仅靠对市场的先知先觉已经不够，科技水平要领先，否则自主品牌向上拓展只是空话。”冯兴亚说。

　　冯兴亚表示，基于这样的背景，广汽集团去年发布了e-TIME行动计划。“e代表顾客体验，T代表科技，以科技创造体验。这是广汽集团对科技化转型的思考。”

　　研发方面，广汽集团自主品牌每年实际净投入超过50亿元，研发投入占营业收入的比重接近10%，而全球平均水平为5%；人才方面，广汽集团从全球不拘一格吸引人才、留住人才；体制机制方面，广汽集团正在建立和完善让科技人才发挥才能的奖励和激励机制。

　　在本次车展上，广汽集团两大自主品牌都发布了颇具科技感的成果。广汽传祺发布了全新动力总成平台“钜浪动力”技术品牌，基于钜浪动力打造的动力总成产品，全面满足“国六b”排放标准，带来更强劲的动力、更敏捷的响应、更低的油耗。广汽新能源发布了首创的高性能两挡双电机“四合一”集成电驱，通过“双电机+控制器+两挡减速器”的深度集成，功率提升13%的同时，体积减小30%，重量减轻5%，并拥有多种驱动模式和OTA智能进化等技术优势，获得专利70余项。

　　确保全年产销量增长

　　今年上半年，汽车行业生产和销售均受到新冠肺炎疫情等因素的严重影响，产销同比大幅下滑。冯兴亚直言，“今年上半年，特别是一季度，挑战真的很大，月份各家销售店几乎没有什么销售量。应该说今年汽车市场少干了一两个月，要实现全年汽车市场增长压力较大。”从二季度以来情况看，汽车行业恢复不错。1-8月全国产销量降幅持续收缩，8月全国汽车市场更是实现增长，“预计全年情况比较乐观”。

　　冯兴亚透露，广汽集团总体情况和全国汽车行业的大势基本吻合。考虑到今年以来细分市场的增长特点，即商用车增幅较高，乘用车增幅不及商用车，而广汽集团的产品以乘用车为主，商用车占比较小，可以说广汽集团略微跑赢大势。

　　广汽集团8月产销快报显示，公司8月汽车产量和销量分别同比增长7.8%和11.64%；今年1-8月，广汽集团累计生产汽车.59万辆，销售汽车.91万辆。累计产销量同比仍有所下降。不过，冯兴亚预计，到下个月广汽集团的累计销售量可能实现增长。“今年年初定下的基本目标是增长3%，挑战目标是增长8%，现在看来实现增长8%的目标不太可能，但我们还是想挑战增长3%的基本目标，起码要保证产销量增长。”

作者：赵学毅曹卫新来源：证券日报

00年9月7日晚，广州市浪奇实业股份有限公司(以下简称：广州浪奇)发布公告称，价值5.7亿元的存货不翼而飞。这是继獐子岛“扇贝跑了”之后，A股上演的又一奇葩剧情。

　　数亿元的存货怎么会凭空消失呢？

　　三方各执一词

9月7日晚，广州浪奇发布风险提示公告称，存储于江苏鸿燊物流有限公司(以下简称：鸿燊公司)、江苏辉丰石化有限公司(以下简称：辉丰公司)合计5.7亿元的货物不翼而飞。深圳证券交易所对此也高度 　　广州浪奇发布公告称，原定于9月30日回复深交所 　　《证券日报》记者注意到，广州浪奇存货“失踪”事件已经在二级市场引起不小震动，股价继9月8日、9月9日连续两个跌停后，9月30日盘中再度跌停，近三日累计跌幅9.68%，总市值三天蒸发9.63亿元。

　　目前，关于广州浪奇存货消失已经出现了三种说法：

　　第一种说法来自广州浪奇。广州浪奇称，年9月份与鸿燊公司签订了1份《物流外包仓储合同》；与辉丰公司签订了4份仓储合同。根据协议，广州浪奇分别将价值4.53亿元和1.19亿元的存货分别存储于两家公司对应的瑞丽仓、辉丰仓两个仓库。在这期间，广州浪奇多次前往两个仓库，却都无法正常开展货物盘点及抽样检测工作。于是，广州浪奇在今年9月份分别向两家公司发出相关信函，要求对方配合进行货物盘点和抽样检测。

　　第二种说法来自鸿燊公司。作为一家仓储方，鸿燊公司坚称：年9月份，确实与广州浪奇签订了合同，但并未实际储存货物。并且，鸿燊公司是运输公司，并没有仓储的资质。鸿燊公司还称，除了合同以外，曾收了两笔共64万元的管理费用。由于自己“差钱”，所以收下了这笔费用，帮助广州浪奇“完善数据”。

　　第三种说法则是辉丰公司。作为另外一家仓储方，辉丰公司于今年9月14日回函，否认了货物存在，称从未与广州浪奇签订仓储合同，自然就没有义务配合盘点。辉丰公司还称，未出具过《00年6月盘点表》，也未加盖过辉丰公司的印章，盘点表上的印章与辉丰公司印章不一致，如存在伪造或者变造辉丰公司印章，辉丰公司将向公安机关报案，追究其相关法律责任。今年9月8日晚间，辉丰公司母公司江苏辉丰生物农业股份有限公司(以下简称：*ST辉丰)发布公告称，对相关事项进行核实，辉丰公司从未与广州浪奇签订过仓储合同，广州浪奇也从未有货物储存于辉丰公司库区。

　　三方各执一词，更让广州浪奇的5.7亿元存货之迷愈加迷幻。《证券日报》记者决定兵分三路，分别实地探访广州浪奇总部基地及公告中涉事的两处仓库，试图“零距离”了解事件真相。

　　难以接近的广州浪奇总部

　　《证券日报》记者致电广州浪奇，对方称不方便电话沟通，要求记者发送采访函至董秘邮箱。不过截至发稿时止，广州浪奇仍未回复相关采访问题。

　　值得注意的是，今年以来，广州浪奇已经先后更换了总经理、董秘等高管。4月7日，广州浪奇发布公告称，公司原总经理陈建斌辞去总经理职务，调任至广州轻工工贸集团有限公司任职，但仍继续担任广州浪奇第九届董事会董事、副董事长，公司聘任钟炼军继任总经理。7月30日，广州浪奇称其董事会秘书王志刚因个人原因，在任期届满后，不再担任公司董事会秘书职务，但仍继续担任公司其他职务，聘任谭晓鹏继任董事会秘书。

　　几个月前的高管变动，和此次存货离奇失踪事件是否有关联？记者又试图联系广州浪奇原总经理陈建斌，第一次电话接通但无人应答，第二次电话里直接传出了“您所拨打的电话已经开启呼叫转移功能”。

　　实际上，在存货消失发生之前，广州浪奇资产负债高企、现金流亏空、数亿元债务逾期，且在多家银行的账户被冻结。据广州浪奇00年半年报，截至今年6月末，广州浪奇总资产为86.4亿元，总负债合计68.74亿元，资产负债率高达79.54%。其中，短期借款高达6.95亿元，预付款项为1.46亿元，其经营活动产生的现金流量净额为-6.61亿元。广州浪奇近日公告还称，截至9月4日，公司逾期债务合计3.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的0.74%，涉及被冻结银行账户1个。

9月9日，《证券日报》第一路记者驱车探访了广州浪奇公司总部。根据广州浪奇9月8日发布的关于经营地址变更的公告，公司新办公场所已投入使用，经营和办公地址已由广州市天河区黄埔大道东18号，迁至广州市天河区临江大道号室。广州浪奇原地址位于广州车陂，如今已经被拆成一片废墟。而就是这块“破落”的空地，为公司带来了不菲的收入。据广州浪奇9月4日晚间公告，年底广州总部天河区车陂地块交由广州市土地开发中心收储，拟收储金额为1.56亿元。截至00年9月4日，广州浪奇已收齐广州土发中心支付的前三期土地补偿款1.94亿元，占补偿款总额的60%。

　　广州浪奇搬迁后的新办公地址位于珠江河畔，距离车陂旧址大概7公里的车程。9月9日14时，《证券日报》记者又走进广州浪奇新址，发现玻璃大门紧闭，前台空无一人。不过，公司员工仍然正常办公，不时有人出入走动，看起来公司运转并未受到太大影响。

　　在门口等候片刻，《证券日报》记者拦下了一位正要刷卡进门的工作人员，向她打听广州浪奇的情况，这位工作人员匆匆说道：“目前我们公司属于特殊时期，无法跟你透露任何相关信息。”待记者表明身份，明确采访意图后，这位工作人员叫来了办公室部门一位姓邝的负责人，该负责人在公司门口接待了记者，并拨打了多次电话，与公司董秘及其他相关人员进行沟通。大概十分钟后，他答复记者：“谭总(董秘)现在在开会，没有时间接受采访”。

　　在该负责人电话联系董秘的过程中，《证券日报》记者试图与他攀谈，该负责人显得十分谨慎，要么缄口不言，要么以“我不清楚，不方便回答你”“一切以之后的公告为准”作答。

　　记者在公司楼下又偶遇一位广州浪奇员工，他告诉记者，“我们从旧址搬过来大概一个月，这里主要是办公区。我们在广东有两个生产和仓储中心，一个在南沙，另一个在韶关。”为了摸清广东地区的仓储情况，记者随即驱车来到位于广州市南沙区黄阁镇的小虎岛化工区，广州浪奇南沙低碳工业园正座落于此。

　　据广州浪奇年半年报披露，目前广州浪奇已构建了以广州浪奇日用品有限公司(广州浪奇南沙低碳工业园，广州南沙生产基地)为核心、辐射中部的韶关浪奇和北部的辽宁浪奇、其他区域合作伙伴配套补充的全国性日化产品生产体系布局。

　　《证券日报》记者在探访时发现，小虎岛化工区是广州市危化品重点监护区，储存有苯类、酮类、酯类、醇类等0多种有机化工原料，园区注重安全防控、安保戒备森严。该化工区入口有四车道，且都设有道闸，多名园区安保在此值守。放眼看去，化工区内部道路两旁布满了石化运输管道。

　　园区工作人员告诉记者：“出于安全考虑，这里无法随意出入，你要先联系浪奇，企业跟园区报备，做好车辆登记之后，我们才能放行。”这或许能从侧面说明，南沙生产基地的存货要想出现“凭空消失”的情况，可能性微乎其微。

　　对于广州浪奇存货消失事件，上海汉联律师事务所合伙人律师宋一欣告诉《证券日报》记者，广州浪奇要确认和盘点存货，需要有物流单、仓储单等为依据，即便是诉讼也离不开这些单据，内部或前任“擅自”转移存货也能讲得清楚。毕竟货物价值巨大，若单据遗失，那也是有迹可循的。关键是公司要出示证据，对该事件的前因后果做出解释，对市场和投资者都应该有个交代。

　　虽然此次记者探访广州浪奇总部颇费周折，但当日晚间公司披露的一则公告令人回味。9月9日晚间，广州浪奇披露的部分债务逾期及部分库存货物可能涉及风险的补充公告显示，关于部分库存货物可能涉及风险的事项，公司已将一名涉案人员移送公安机关，公安机关已立案侦查。10月3日，广州浪奇回应投资者提问称，目前公司部分债务逾期以及部分库存货物可能涉及风险均为公司贸易业务。

　　瑞丽仓地址惊现“乌龙”

　　根据广州浪奇公告，“失踪”的存货里包括了存放在鸿燊公司(即瑞丽仓)价值4.53亿元的库存货物。9月9日《证券日报》第二路记者实地探访广州浪奇公告的瑞丽仓地址“如东县黄海一路号”，令人意外的是，记者到达现场后发现座落在该地址的公司并非是鸿燊公司，而是一家叫“江苏琦衡农化科技有限公司(以下简称：琦衡农化)”的公司。实际上，琦衡农化并非“路人”公司，与广州浪奇有着关联关系。广州浪奇曾于年7月6日宣布收购中冶化工持有的琦衡农化5%的股权，作价1.98亿元。经多方了解，鸿燊公司实际地址在与公告地址相隔30多公里的马塘镇上。

　　现场，琦衡农化一名工作人员告诉《证券日报》记者，琦衡农化是生产化工产品的，不是物流公司，也没有听说过江苏鸿燊物流有限公司这个名字，并表示琦衡农化负责人今天不在这里，记者不能进入公司。探访的间隙里，记者看到陆续有货运卡车进出琦衡农化的工厂。

　　《证券日报》记者当即拨打鸿燊公司负责人黄勇军的电话。“我们厂在马塘镇上。”电话中黄勇军表示记者所到之地并非公司所在地。

　　按照黄勇军所述地址，记者来到位于马塘镇马西村的江苏鸿燊物流有限公司，但门牌上却挂的是曾用名“江苏鸿燊物流科技有限公司”的标识(年5月9日，公司名称由江苏鸿燊物流科技有限公司变更为江苏鸿燊物流有限公司)。经记者向现场工作人员询问得知，该厂区负责人即为黄勇军，厂区仓库基本都租给了其他物流公司，部分处于空置状态。

“我们是今年4月份搬过来的，租了一年。黄勇军平时也在这里办公，今天没见到人。”现场某物流工作人员告诉记者。

　　虽然未能见到黄勇军本人，但就广州浪奇公告所述存货离奇失踪一事，黄勇军在电话中接受了记者的采访。“鸿燊公司主要是做运输的，因为公司当时经营状况不好。按照我的理解，仓库放在这里，以后货都是我们来运。想着每年能有两万元、三万元的进账，公司就能‘活’过来了。鸿燊公司曾与广州浪奇签订过合同，当时并没有约定具体的金额，合同签订后目前公司没有收到过货物。”黄勇军告诉《证券日报》记者。

　　依据广州浪奇披露所述，与鸿燊公司签订有《物流外包仓储合同》，合同约定公司将货物储存在鸿燊公司位于江苏省南通市如东县黄海一路号的库区(即瑞丽仓)，公司位于该瑞丽仓的库存存货价值为4.53亿元。“签了合同，可是没有货来，没东西看。”电话中黄勇军向记者确认了当初以物流仓储的名义与广州浪奇是签了合同的，但合同中没有约定具体金额，从去年签合同到现在并没有货物运过来。

9月9日，广州浪奇在存货失踪补充公告中披露，“存放于辉丰仓和瑞丽仓的货物主要为对氯甲苯、邻氯甲苯、三氯吡啶醇钠和三氯乙酰氯等农药、化工原料”。根据《危险化学品安全管理条例》的规定，储存危险化学品企业必须获得相关资质批准书。天眼查APP显示，鸿燊公司成立于年，注册资本8万元，公司经营范围包括有货物仓储等业务，但并无危险品经营许可证。“我们的仓库都是平库，是不能放化学品的。”电话中，黄勇军向记者强调。

　　百度地图显示，广州浪奇与鸿燊公司相隔几千公里，公司缘何不远千里将4.53亿元的存货托付给一家没有危险化学品仓储资质的物流公司？这一操作着实让人费解。

　　而令人疑惑的还不止于此。天眼查APP显示，鸿燊公司涉及的案件达35起，案由包括金融借款合同纠纷、民间借贷纠纷、买卖合同纠纷、执行转破产清算、普通破产债权确认纠纷等。年至00年，鸿燊公司负责人黄勇军收到的限制消费令多达0条。中国裁判文书网显示，今年月份江苏省如东县人民法院受理了鸿燊公司破产清算申请。《江苏鸿燊物流有限公司破产民事裁定书》显示，目前鸿燊公司已基本停业，仅剩零星业务。鸿燊公司主要固定资产为土地使用权、厂房及运输车辆。公司有位于如东县马塘镇马西村二十组的国有土地使用权面积.75平方米[土地证号：东国用()第号]，已经抵押给江苏如东农村商业银行股份有限公司凌民支行并被本院多个案件查封；位于如东县马塘镇马西村二十组的无证厂房约.94平方米，已被本院查封，部分车辆已经进行了拍卖。

“今年3月份公司开始走破产流程的，申请是去年打的。”采访中，黄勇军告诉记者，签订合同时广州浪奇方面知道公司出了事，但不知道破产的事。

　　记者注意到，9月7日、9月9日，就存货失踪一事发布的公告中，广州浪奇方面均未提及鸿燊公司破产一事。

　　上海明伦律师事务所王智斌律师在接受《证券日报》记者采访时表示：“客户存储的货物，并不属于物流公司的破产财产，因此，物流公司破产并不会对客户资产产生直接影响，不属于强制信息披露的范围。不过，广州浪奇在得知物流公司破产信息时，应立即 　　辉丰公司9月8日报警

9月9日下午，《证券日报》第三路记者驱车来到广州浪奇位于盐城市大丰区的辉丰仓所在地——辉丰公司。辉丰公司位于大丰港二期码头凸堤内南港路南侧(仓储二大道)，透过公司门牌，可以看见一幢行政楼及几排圆柱形、球形的化工装置。正值午休，其门卫室外有几位装修人员在清洗门牌。辉丰公司正对面是一家石化仓储公司，斜对面又是同样门牌的辉丰公司仓库区。

　　《证券日报》记者先走近斜对面的库区，从门口往里看，左侧有一排两层高的办公楼，右侧则是整齐排列的几排仓库。从保卫科口中得知，库区里存放的都是别的厂家的货物，里面存放的是固体货物，对面几排圆柱形装置存放的是液体。提及旁边的一家石化仓储公司是否与辉丰有关时，保卫科人员摇头否认，并告诉记者：“这里公司很多，有五十家左右。这一片都是海边(码头)的库区。”记者询问保卫科人员能否进入库区内部参观时，并未得到同意，该保卫科人员表示，只有穿戴安全帽和制服，做好安保措施的内部员工才可入内。

　　随后，记者来到了辉丰公司门卫处，在做好登记准入后，记者在行政楼前见到了辉丰公司法定代表人、总经理杨金兰。提及广州浪奇与辉丰仓纠纷的具体情况时，杨金兰表现谨慎。据杨金兰表示：“这件事总部(*ST辉丰)也发了公告，因为涉及对外披露公告均由总部负责，需要跟总部去沟通。”

　　天眼查APP显示，辉丰公司曾用名有“江苏辉丰储运有限公司”“大丰市辉丰物流有限公司”和“大丰市辉丰运输有限公司”。于今年1月8日修改了企业主营业务范围，由原来的仓储服务、贸易业务变更为成品油(汽油、柴油、煤油)批发；危害化学品经营；港口仓储经营、化工产品、农药、钢材销售等，其目前所属行业为批发业。

　　交谈中，杨金兰向《证券日报》记者证实，这附近厂房、仓库都属于辉丰公司，包括斜对面的固体仓库区在内，总体占地面积约三四百亩。不过对于广州浪奇在辉丰仓是否真有存货的问题，杨金兰仍不愿多说，并多次提示记者向总部对接。当问及广州浪奇此前是否有来人盘查时，杨金兰道：“这方面具体内容还是总部跟你对接吧，因为公告里都写得清清楚楚的，我也看过了，所以说我们也会抓紧时间出个公告，出来澄清一下。”

　　《证券日报》记者决定再次驱车前往*ST辉丰，途中，记者致电*ST辉丰董秘办公室及证券部，提出上门采访的邀约。一位不愿具名的证券部相关人员在电话中告诉记者，“公司董秘及高管都不在总部，无法接受记者的上门采访邀约。”经多番交涉，该证券部相关人员最终同意在电话中接受采访。对于公司公告里否认与广州浪奇签订过《仓储合同》一事，向记者确认道：“我们跟子公司核实过了，确实没有签过《仓储合同》，也没有实际的存货在子公司，公司9月8日已经安排人到广州去报警了。”而谈及广州浪奇此前是否来过子公司做搜查和盘点时该人员表示：“之前可能有来过吧。”

　　当记者询问公司在9月11日收到广州浪奇的《00年6月份盘点表》上的具体内容和经过时，上述人员告诉记者，因为这是子公司的事情，具体经过并不清楚。

　　据悉，广州浪奇9月18日聘请律师前往江苏省盐城市大丰区行政审批局查询辉丰公司的工商内档，但仍未能核实《00年6月辉丰盘点表》与《回复函》上加盖的辉丰公司印章的真实性等事件。对此，*ST辉丰则在9月8日晚的公告中澄清道：“辉丰公司未出具过《00年6月盘点表》，也未加盖过辉丰公司的印章，盘点表上的印章与辉丰公司印章不一致，如存在伪造或者变造辉丰公司印章，辉丰公司将向公安机关报案，追究其相关法律责任。”

　　谈及广州浪奇前往盐城市大丰区行政审批局查询辉丰公司的工商内档一事，上述人员犀利回应道：“问题根源在广州浪奇，他幸好是提了两家，没把全国所有贸易公司都提一遍，如果他说跟全国所有企业都有贸易(纠纷)，是不是要把全国所有贸易公司都拉(筛查)一遍呢？”

“仓储公司法人否认存在存货保管的关系，这个说法如果属实，那合同的真实性就很值得怀疑，有可能是出现了‘萝卜章’。”一位大宗商品行业的从业人士对此做出猜测。在《证券日报》记者采访过程中，辉丰方面因为被牵扯进“无中生有”的合同纠纷中，而倍感无奈。谈及公司目前与广州浪奇方面是否有进一步接洽时，上述人员表示，目前还未掌握相关消息，其他情况也并不清楚，不过报警处理的后续进展，公司将按照要求及时公布。

　　目前，案件具体细节还需等待警方披露调查结果。

　　《证券日报》记者将继续
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