经济仍处着落通道政策助短时间企稳
首创证券研究所：我国经济仍处着落通道。政府已认识到加杠杆的危害，依托改革和结构调整来推动经济增长成为共鸣。当前和未来一段时间，"增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期"3期叠加是我国经济的阶段性特点。我们认为，2014~2015年我国经济增速仍然处于着落通道。政策托底，经济短时间企稳。一季度国民生产总值同比增速为7.4；2014年经济增速目标为7.5。为了完成经济目标，政府已出台部分保增长政策：2012年3季度末、2013年2季度末和2014年1季度末均出台相干政策。这一方面说明我国潜伏经济增速仍然处于下滑状态，另一方面专业医治白癜风的医院说明每次保增长持续时间大概为两个季度左右。由于短时间保增长政策，我们预计23季度经济增速将有所企稳，整体在7.4~7.6左右，4季度经济增速可能出现下滑。当前政策完成全年7.5目标有难度，我们预计后续还会有政策出台。消费方面：服务消费、信息消费和流通体制改革。投资方面：环保、农业、水利和社会事业投资。其他：可能出台海洋发展战略。通胀2季度不高，下半年回升。2月生猪存栏创2010年4月以来最低水平。我们预计，2季度生猪存栏继续回落，猪肉价格保持低位，CPI同比增速在2.4左右。下半年，随着生专业医治白癜风的医院猪存栏和能繁母猪数量着落较多，猪肉供求关系将产生转变。我们预计3季度末猪肉价格将明显回升，并带动通胀回升。和市场观点不同，我们预计2014年通胀高点不是在年中，而是在3季度末或4季度。23季度流动性较好，4季度小幅收紧。为了保增长和防范金融风险，预计短期内央行会保持中性略松的货币政策，23季度市场流动性要好于去年同期。4季度，为了控制通胀预期，货币政策将会小幅收紧。另外，4季度是债务到期高峰，需求增加也会推动市场利率回升。
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